Live com Rafael Maisonnave, Sócio da Tarpon Capital, Daniel Reichstul, Sócio Fundador e Gestor na Indie Capital e Cássio Bruno, Managing Parter da Moat Capital.
Introdução
A Expert XP é um dos maiores eventos de investimentos do mundo, que conta com renomados nomes do mundo todo para debater assuntos atuais.
A palestra sobre Oportunidades no mercado de ações no pós-covid foi conduzida por três grandes nomes representantes de importantes gestoras brasileiras: Tarpon Capital, Moat Capital e Indie Capital.
A Moat Capital é uma gestora com foco em investimentos de Renda Variável fundada em 2015. Atualmente conta com três fundos: Moat Capital Equity Hedge FIC FIM, Moat Capital FIC FIA e Moat Capital Long Bias FIC FIM. Juntos, esses fundos somam mais de R$2 Bi de patrimônio.
A Indie Capital é uma gestora de renda variável fundada em 2012 por profissionais de background multidisciplinar (Private Equity, M&A e Análise) com mais de 20 anos de experiência no mercado financeiro. A casa conta com dois fundos atualmente: Indie FIC FIA e Indie Icatu Previdência FIM.
A Tarpon Capital é uma gestora que atua há mais de 18 anos no mercado e é composta por 10 pessoas. Atualmente possui dois fundos, o Tarpon GT com R$396 mm de patrimônio líquido e o TarponWahoo com R$164 mm de patrimônio líquido.
Comentários
Os gestores iniciam a live comentando sobre suas estratégias em meio à pandemia, um evento considerado atípico e extremamente imprevisível.
Na Indie Capital, no início da crise o portfólio era concentrado em ativos domésticos, mas com alguns instrumentos de hedge, como puts. Com o desenrolar da pandemia, a gestora se desfez de suas posições vendidas em bolsa, visando investir em novas oportunidades, procurando empresas com cultura de gestão forte para navegar durante esse período conturbado e com condição de caixa grande. O novo portfólio foi criado com grande posição em setores digitais, como empresas com mais e-commerce e bancos digitais, empresas com bom balanço de pagamentos e diferencial competitivo, que abrem oportunidades de consolidação, e, por fim, empresas com modelos de negócio menos afetados pela crise. As posições em varejo físico e malls foram reduzidas na carteira.
Na Tarpon Capital, privilegiaram empresas com estrutura de capital mais defensiva, com elevado caixa líquido e pouca dívida, empresas com maior previsibilidade dos resultados e empresas que pudessem trazer para o portfólio certa exposição com a atividade econômica, mas com segurança, como algumas oportunidades encontradas em real estate. A gestora ficou 99% alocado durante a crise.
Na Moat Capital, no início da crise a equipe buscou empresas que no seu entender haviam caído injustamente, como JBS e Suzano, em detrimento de bancos. Contudo, ao ficar claro que a crise não era tão problemática do ponto de vista de liquidez, a gestora buscou espalhar seu portfólio, passando do nível normal de 15 a 30 empresas na carteira para mais de 40 empresas, entrando em vários setores, principalmente empresas com valuations baratos e que podiam trazer grande retorno com a melhora da crise. Na terceira fase da crise, a que estamos vivendo atualmente, a gestora normalizou sua carteira, voltando a reduzir o número de empresas na carteira e entrando novamente somente nas suas maiores convicções. Algumas posições importantes da gestora durante a crise foram: Petrobrás, Via Varejo e Lojas Americanas.
Time de Análise MZR
