Call entre a MMZR Family Office e a Clave Capital
Sobre a gestora:
A Clave Capital é uma gestora de recursos independente, formada por mais de 30 profissionais distribuídos entre São Paulo e Rio de Janeiro. O CEO é Rubens Henriques, formado em Engenharia Eletrônica pelo ITA, e com curso de Administração em Harvard. Em sua carreira, atuou por mais de 13 anos no Itaú Unibanco como Head Global de Fund of Funds e como CEO da Itaú Asset Management. Depois, em maio de 2021, fundou a Clave Capital.
A casa conta com três CIOs, com média de experiência superior a 22 anos. O de Renda Variável é André Calda (CFA), formado em Engenharia da Computação na UFRGS, e MBA em Administração pelo MIT. Em sua carreira, atuou como Portfólio Manager no Credit Suisse e no Itaú Unibanco, antes de ingressar na Clave. O CIO de Macroeconomia é Rodrigo Carvalho (CFA), formado em Economia pela UFRJ. Antes de entrar na gestora, foi Sócio Gestor na Vintage Investimentos por mais de 7 anos. O CIO Sistemático é Moacir Fernandes, formado em Engenharia Química pela UFRGS e com PhD em finanças pela London School of Economics. Antes de entrar na Clave, atuou como Gerente de Research Quantitativo na Graham Capital Management e na Murano Investimentos.
Sobre o fundo: Total Return
É um fundo multimercado com foco em renda variável, combinando uma gestão flexível com uma análise fundamentalista. Como proteção, são utilizados produtos de renda fixa, moedas e commodities, por meio de posições direcionais e relativas.
O time de renda variável conta com 12 pessoas, que realizam uma análise bottom up e selecionam entre 15 e 25 papéis no book long. A postura do fundo é de carrego de posições, ressaltando a relevância da análise fundamentalista para a escolha das posições estruturais para core da carteira. Depois, é realizada uma visão de ciclo top down e por fim uma proteção macro por meio da construção de hedges com diferentes classes de ativos.
Em relação à carteira, existem posições em ações, renda fixa, moedas e commodities, mas aproximadamente 80% do risco do portfólio está em bolsa, justificando a profundidade da análise bottom up.
O Benchmark do fundo é IPCA +Yield IMA-B, e tem uma volatilidade estimada de 10% a 15% e a exposição líquida podendo variar de 10% a 70%. Já a exposição bruta está tipicamente entre 67% e 150%. Sobre o tamanho das posições, as grandes variam entre 8 e 10%, as médias de 3 a 5% e as pequenas de 1 a 3%.
Time de Análise MMZR
